每卖出一辆车亏损近11万元,蔚来第三季度净亏损再创新高。

admin 106 2022-11-12 15:12:06

三季报一出,11月11日,蔚来(HK: 09866)在港股高开16%。然而,在股价飙升的背后,蔚来自身的经营状况并不乐观。


华夏能源网(微信官方账号hxny3060)了解到,11月10日,蔚来发布的2022年第三季度财报显示,第三季度营收130.02亿元,同比增长32.6%,环比增长26.3%。第三季度调整后净亏损约34.6亿元,环比增长58.3%,创历史新高。


蔚来第三季度亏损34.6亿元,远超此前市场预期的26亿元。原因是毛利率下降,R&D费用增加,导致其整体业绩不佳。这也导致了蔚来汽车销售更加严重的“越卖越亏”,单车损失达到了近11万元的纪录。


卖一辆车亏了近11万。


蔚来已经拥有了一批新车。今年交付了三款NT2.0平台车型ET7、ET5、ES7,尤其是ET5的到来,帮助蔚来实现了销量的大幅增长。


蔚来在2022年第三季度交付了约3.16万辆新车,同比增长29.3%,环比增长26.1%,季度交付量创历史新高。截至2022年10月31日,蔚来今年已交付约25.96万辆汽车。


然而,高交付量的背后,是蔚来卖车“越卖越亏”的窘境。第三季度,蔚来每卖出一辆车造成的损失在11万元左右。毛利率方面,第三季度整车毛利率为16.4%,略低于第二季度(16.7%),低于去年同期(18%)。


蔚来表示,第三季度毛利率下降主要是由于自行车电池成本上升。“现在没有一家汽车公司因为买不到电池而减产。”蔚来汽车董事长兼首席执行官李斌表示,目前的高电池价格不再是供需问题。第四季度碳酸锂价格并未如预期下降,使得蔚来成本居高不下。


锂的价格仍在上涨。上海钢联11月10日数据显示,电池级碳酸锂现货均价上涨5000元/吨,至58.75万元/吨,创历史新高,市场最高价59.5万元/吨。与此同时,工业碳酸锂和氢氧化锂的价格也有所上涨。


展望未来,李斌预计电池和碳酸锂的价格不会再次上涨,并有信心第四季度毛利将保持稳定。他认为,电池的价格并不短缺,锂的价格应该降低。如果碳酸锂单价下降10万元,蔚来毛利率提升2%;如果碳酸锂单价降到40万,蔚来可以提升4个点的毛利率。


李斌表示,到2023年第四季度,蔚来品牌可以实现盈亏平衡。同时,李斌还表示,“长期来看,蔚来的毛利率可以达到25%-30%。”


不过,随着最近特斯拉率先降价竞争,蔚来2023年的毛利率可能会进一步下降。


对于特斯拉近期降价是否会影响蔚来品牌车型的销量,李斌回应称:“特斯拉降价并不是什么新鲜事,对蔚来的需求没有影响。因为价格差,特斯拉Model 3和Model Y跟蔚来不是一个档次的。”


从销量来看,蔚来预计第四季度公司将交付4.3-4.8万辆新车;预计总收入173.7-192.3亿元,同比增长约75.4%-94.2%。这也意味着,在今年剩下的两个月时间里,蔚来总共需要交付3.3-3.8万辆汽车。


李斌还透露,明年上半年,蔚来将推出5款车型,到明年6月,将有8款车型上市,以满足用户的多样化需求。


29亿用于研发。


第三季度R&D费用的大幅增加也是蔚来亏损扩大的重要原因。华夏能源网(hxny3060,微信官方账号)注意到,蔚来第三季度研发投入29.45亿元,同比增长146.8%,创单季新高。对此,李斌表示,未来将保持单季度在R&D投资30亿元。


与同行业相比,R&D投资的不断增加已经成为许多新能源汽车公司的共性。李(HK:02015)2022年上半年研发支出29.1亿元,同比增长148.8%;2022年上半年,赛勒斯集团R&D投资额达到13.93亿元,同比增长123.17%;鹏汽车(HK: 09868)上半年在投资24.9亿元,同比增长77.8%。


R&D投资的大幅增长主要是在电池和芯片方面,这是蔚来目前产业链的阻滞点。其中,电池方面,蔚来成立电池公司,注册资本20亿元,李斌亲自担任董事长;芯片方面,传闻已久的自研芯片也在财报会上得到确认,目前已经组建了500人的团队。


李斌说,在R&D的投资,包括两个新品牌,芯片,电池和手机,单季约10亿元。


华夏能源网(hxny3060,微信官方账号)注意到,蔚来在电池、芯片等业务上不惜一切代价的投入由来已久。


在去年3月的财报电话会议上,李斌首次提出电池供应是其目前最大的瓶颈。那时候和电池、芯片一样,都会面临卡脖子的问题。


目前,蔚来拥有两家动力电池供应商,当代安培科技有限公司和卫兰新能源。其中蔚来新能源投资半固态和固态电池,目前尚未进入量产阶段。


一年多来,蔚来开展了一系列加快“去宁化”的行动。


2021年9月,蔚来发布了自主研发的动力电池系统,被称为“三元锂离子”电池。今年5月,蔚来计划投资2.185亿元在上海嘉定区安亭镇新建R&D项目,包括31个从事锂离子电池和电池组研发的R&D实验室,以及一条锂离子电池试制生产线和一条电池组包装生产线。


为了锁定上游锂矿,9月份,蔚来还投资了一家澳大利亚矿业公司,帮助其加快在阿根廷圣豪尔赫的锂项目开发。


虽然目前的高R&D投资导致了目前的高亏损,但它可能确保未来的亏损会更少,甚至扭亏为盈。我只是不知道李斌能否在明年第四季度实现这个愿望。


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