大盘形势日见而下，市场气氛再度紧张

大盘耗时约4个月时间，以上证指数为例，从去年底的3700点一路跌到2863点，经过短暂的反弹就又迎来了三个月的连续下跌，指数再次跌到4月份的低点附近，紧张气氛再度笼罩整个A股市场。

特别让人担心的是，大盘2021下半年在相关高位累计换手近200万亿元，由于年初大盘破位大跌，也宣告这200万亿元已经彻底被套，市场好从去年的震荡上行演变成了连续下跌。

波浪理论认为，基本上可以确定，大盘从2440点反转开始上涨到3732点的第一浪已经完成，大盘正在运行的是第二波调整浪。

七大利空因素或将对股市造成长期的不利影响

一是加息和汇率危机

一方面，去年疫情肆虐阶段，欧美等国家多次大幅降息释放流动性，导致世界性的通化膨胀，经济衰退，民不聊生。为此各国又来了一个回马枪--持续加息，本来就“奄奄一息”的经济又再次遭到重创。另一方面，由于美元的加息升值和缩表，资本流向美国，造成非美元货币不断贬值，经济国际化遭到空前困难，加剧世界经济恶化。这也是全球股市再次大跌的重要原因之一。

二是战争和能源危机

随着俄乌战争的持续，局部地区形势紧张，造成粮食短缺和欧洲能源危机，导致国际金融市场动荡而引发市场恐慌。这也是国际金融市场大跌的一个重要原因。

三是美股或将大调整

美股的长期趋势，见下图。两次大跌分别发生在2008年的次贷危机和2020年的疫情，具体来看，2021年美国政府的大幅降息释放流动性让股市快速返回，最大跌幅超过43%，2008年的调整持续时间长达一年半，回调幅度超过50%。

当下美股的市场表现可能比2008年还要糟糕，一定比2020年差，所以后市仍有下跌空间，人为的硬撑改变不了下跌的趋势。这个市场预期也是导致股市下跌的重要原因之一。

四是美元指数的走强

见下图，看看美元指数近50年的趋势，美元在1985年到达顶峰164，2001年创出121的次高点，当下又见到114水平。最差2008年次贷危机时的71。不久前世行公布数据显示，美元在国际支付中占比有所提高并再次超过40%，可见美元地位在逐渐提升，美元指数走强是有一定理由的。

反过来说，美元指数在走高，非美元货币就会出现不同程度的贬值，资本会逐渐集中，他国经济面临减退的压力，对各国的股市构成长期利空。

值得注意的是，汇率指数出现下跌或水平震荡时，股市一般还是保持稳定或震荡上涨的态势。见下图，美元与美股同期走势对比。

事实上，人民币汇率的市场表现和A股大盘也是高度的负相关，与美元美股的负相关一样。见下图，人民币处于相对稳定时，股市一般不会大跌，相反汇率一旦快速贬值时，A股就会出现持续大跌的情况。

所以，A股的市场表现一定程度上受美元和美股双重因素的影响，当下这双重因素似乎都出现不利情况。

五是经济和疫情防控

由于加息和疫情以及外贸壁垒等原因，科技打压、新能源打压，经济全球化遭遇空前困难，致使各国经济的增加遇到前所未有的压力。也许不良资产的历史包袱原因，致使金融板块长期处于低迷状态，这是A股难以走牛的重要原因。

六是技术上面临大考

大盘近期的不利情况在文章开头作了简单的说明，下面就大盘的长期趋势说说个人观点。以上证指数为例，大盘始终运行在一个大三角形当中，上方趋势线是6127点与5178点的连线，大盘经过半年多的努力，仍然没有完成上碰的动作。下方是以998点、1849点、2440点为上升的趋势线，大盘倒是多次触碰下轨。

俗话说，常在河边走，哪有不湿鞋的！当下，大盘又来到了“河边”，技术上将再次面临大考，我们要做好鞋湿的准备！

关注政策信号，或许另有转机？

市场时刻在变化中，不要因为小小的波动而乱了分寸！关注关键，事半功倍！

在这个时候，一般般利好是不足以扭转大盘的颓势！密切关注政策的出现，也许重大政策的组合拳可以改变。

所以，综上所说，九大不利因素的影响，时间可长可短，但是不能一下就能消除！

利空不除，前景堪忧！

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